Kuidas hinnata esialgset krüptovaluutapakkumist (ICO)

Esialgsed krüptovaluutapakkumised (ICOd) on maitsed, mis tekivad laialivalguval Crypto-Tech turul. Olen nende arengut juba varakult jälginud ja analüüsinud, lisaks olen vestelnud mitme ettevõtjaga, kes neid juba kavandab või on juba teinud.
Nende olemuselt esindavad nad põhimõttelist nihet ettevõtete rahastamises, võrreldes traditsiooniliste riskikapitali juhitud meetoditega, nagu ma kirjeldasin neid erinevusi selles, kuidas krüptovaluutad ja plokiahelas baseeruvad idufirmad muudavad traditsioonilise riskikapitali mudeli pähe. Mida ma sellest postitusest järeldasin, on see, et edasiminek on mõlema maailma, nii vana kui ka uue, nutikas kombinatsioon - punkt, mille Zenel Batagelj ICONOMI-st valis ICO 2.0 -sse - mis on ideaalne ICO?, Hea postitus, mis Soovitan lugeda.

Taustaks olen juba umbes kaks aastat tagasi kirjeldanud pikemas postituses krüptovaluuta rahvamajanduse läbipaistvuse ja aruandluse parimat tava. Lugege see uuesti läbi, sest suur osa sellest kehtib endiselt üha enam ja seda ka uuel põhjusel: täna on ICO-sid mitu rohkem kui 2015. aasta alguses.

Sooviksin laiendada oma mõtteid ICO hindamise kohta, liigitades kriteeriumid nelja mõõtme järgi:

  1. Käivituse omadused
  2. Operatiivne läbipaistvus
  3. Krüptomüügi vastupidavus
  4. Ärimudelite suhted

Vaieldamatult on riba nüüd kõrgem, sest kui soovite ICO-d igakülgselt hinnata, peate alustamiseks olemise asemel kaaluma mõnda uut dimensiooni. Kuid samal ajal võib latt tunduda palju madalam, kuna keegi ei sunni uusi investoreid neid nelja valdkonda uurima sama nõutava rangusega, mida riskikapitalistid tavaliselt teostavad, ning ICO konkreetne regulatsioon näib olevat nõrk või olematu, mis on esialgu OK, kuid ärgem kõrvale kaldugem.

Käivituse omadused

Seal käivad kõik tavapärased riskikapitali asjad. Krypto-tech-välises maailmas jätkaksid riskikapitalifirmad oma tööd nagu alati, tehes idufirmade hindamisel põhinevaid investeerimisotsuseid ükshaaval. Siit saabub traditsiooniline “meeskond-toode-turg” trifecta hindamine ja ma ei kavatse selles mõõtmes toimuvat uuesti uurida. Investeerimine, mille aluseks on mustrituvastus ja otsuste tegemiseks omaenda juhendite koostamine, võtab sageli karjääri jooksul elu. Te ei saa seda asendada ja seda ei saa ka võltsida. Siin saate lisada selliseid teemasid nagu konkurents, turule lähenemine, toote tegevuskava ja kaudne hindamine.

Kui uustulnukad hakkavad pakkuma laiapõhjalisi hinnanguid ilma eeliseta otsese investeerimisega, mis hõlmab heade ja halbade otsuste tegemisel õppetunde, saabub hoiatussignaal.

Lisanõue on siin see, et keegi, kes hindab neid uusi ettevõtteid sihitavaid turge või lahendusi, peab midagi teadma tekkiva krüptotehnoloogia ruumi kohta. Paljud neist ettevõtetest ei sihi traditsioonilisi telliseid ega olemasolevaid veebiturge. Pigem võiksid nad oma mudeleid tugineda plokiahelapõhiste kasutajate, rakenduste ja uut tüüpi turuplatside uue ökosüsteemi eeldustele uut tüüpi teenustega, mida varem ei olnud (nt identiteetide ümber, nimede määramine, tõestused, kontrollimised, õigused, arukad varad, arukate lepingute loogika jne)

Krüptomüügi vastupidavus

Siin siseneme krüpto-tech territooriumile. See osa hõlmab krüptovaluuta müügi läbipaistvat mehaanikat, sealhulgas selle õiguslikke ja regulatiivseid aspekte.

Mõned mõtisklevad küsimused hõlmavad järgmist:

  • Millises jurisdiktsioonis ettevõte on asutatud?
  • Milliseid õiguslikke struktuure avalikustatakse?
  • Milline on märkide jaotusstruktuur?
  • Kuidas turvalisust käsitletakse?
  • Millised on ilmsed, tajutavad või tegelikud regulatiivsed riskid?
  • Kas on kavas välis- või siseauditeid?
  • Kui on olemas DAO-laadne komponent, kas selle liigendus on realistlik ja hästi põhjendatud?
  • Kes on kirjutanud märkide väljaandmise lepingud ja tegeliku loa väljastamise tarkvara?
  • Milline blockchain-infrastruktuur toetab nende müüki?
  • Kas nad on avaldanud müügi tingimused selges keeles?
  • Kas olete rääkinud veel vähemalt 3 isikuga, kes on varem sümboolse müügi teinud?

Mündikeskus on avaldanud väga hea analüüsi. Kas teie detsentraliseeritud sümboolne projekt võiks käiku minna väärtpaberiseadustega? see on lugemist väärt. Selles mainitakse kahte olulist punkti, mida tuleks meeles pidada: 1 / žetoonid peavad olema ettevõtte tegevuses kasulikud ja 2 / need peaksid olema saadaval alles pärast teie toiminguid, mitte eelnevat.

Operatiivne läbipaistvus

Kirjutasin sellest veebruaris 2015:

Riigi rahaga kaasneb suurem vastutus. Avaliku ühisrahastuskampaania korraldamine on kahesuunaline tänav. See on peaaegu nagu esimesest päevast aktsiaselts. Avalikkuse ees olemine pole lihtne. Kui te ei saa läbipaistvust, siis ärge asuge seda teed. Ja kui me ei võta omaks kõrgemaid standardeid, tulevad regulaatorid ja panevad sellele teekonnale siibri.

See kõik on endiselt tõsi ja kehtib 100% ning on seotud sellega, kuidas plaanite edusammude nähtavust edastada.

Mõned küsimused:

  • Kas ettevõte pakub avalikke armatuurlaudu?
  • Kas ettevõttel on sõltumatuid audiitorid?
  • Kas nende lubadused on hästi sõnastatud, et neid saaks hiljem mõõta?
  • Kas GitHub või mõni muu avalik hoidla kajastab nende arengut ja kas neil on olemas tulemusi?
  • Kuidas nad edastavad oma edusamme?
  • Kas nad ajaveebi regulaarselt oma tööst blogivad?
  • Kas meeskonna liikmed on oma LinkedIni profiilidega seotud linkidega hästi tuvastatud?
  • Kas neil on väliseid nõustajaid?
  • Kas teil on kavas loetleda oma krüptovaluuta avalikes börsides ja millistega olete rääkinud?

Ärimudelite seos

See on kriitiline osa, mida ei tohiks võtta kergekäeliselt, ja see tuleks välja mõelda juba varakult. See hõlmab juhtumi loomist, miks krüptovaluuta mudel on selle ettevõtte jaoks õige tee. Põhieeldus on selles, kuidas žetoonid on seotud ettevõtte ärimudeliga. Token peaks väidetavalt kõik omavahel kinni siduma. Näiteks Bitcoini plokiahela puhul on Bitcoin kui valuuta selle plokiahela toimingutes täielikult juurdunud ja see on mitmesuguste toimingute keskmes: tehingu kinnitamine, väärtuse vahetus, kaevurite premeerimine, väärtuse säilitamine, tehingutasu , teenuste valuuta jne. Ethereumi puhul kasutatakse ETH-d kaevurite premeerimiseks kui arukate lepingute rahastamiseks mõeldud kütust. See on ka puhverserver teistele märkidele, mida saab Ethereumi infrastruktuuril luua ja hallata. Steemi jaoks tasub kaasautoreid valuuta ja see on valuuta, mida nad saavad teistes teenustes kulutada.

Põhimõtteliselt tuleb vastata mõnele küsimusele:

  • Mis on märgi eesmärk?
  • Millist funktsiooni või utiliiti see täidab?
  • Kas see on tingimata vajalik?
  • Kas saate kirjeldada selle taga olevat elujõulist majandusmudelit?

Siin on veel üks oluline küsimus, mis väärib omaette sukeldamist:
Kuidas voolab väärtus ökosüsteemi väljastpoolt sissepoole ja vastupidi (kui mitte arvestada spekulatiivset kauplemist avalikes börsides?

Väärtuse genereerimiseks on kahte tüüpi segmente:
1) omaenda turul
2) väljaspool oma turgu ja krüptovaluutaturgudele üldiselt või reaalsesse maailma.

Näiteks kas teie kasutajad saavad oma münte lihtsalt kulutada ja teenida või saavad nad neid kulutada ka väljaspool teie rakendust? Kui kasutate olemasoleva likviidsusega valuutat (näiteks BTC, ETH või isegi hiljuti STEEM), saate kasu nende valuutade laiematest võrguefektidest, kuid kui loote, et teil on oma omavääringus valuuta, võib teie vastastikuse sõltuvuse likviidsus võtta natuke kauem materialiseeruda. Näiteks on Steem teinud head tööd, ületades piire nende krüptovaluuta hallatava saidi Steemit ja reaalse maailma vahel ning näidanud seda oma hiljutisel Steemfestil Amsterdamis. Siin on 4 näidet, mida kirjeldasin hiljutises artiklis, Steemiti esimene “Fest” paljastab Blockchaini kogukonna võimu ja tutvustab seda krüptomaailma ja krüptoväliste ruumide vaheliste tehingute risttolmlemist.

„Paljud kohalolijad tasusid oma reisi eest Steemi dollaritega, mille nad olid platvormil teeninud, boonusena said iga osavõtja osalemise eest preemiana mitu Steem Poweri. Lisaks tehti rahaliste abivajajate hüvitamiseks fond. Ühel väikesel ekspositsioonipinnal oli kohal Maurice Mikkers, "pisarapüüdja", kes fotografeerib teie pisara spetsiaalse mikroskoobi abil suure eraldusvõimega 25 SBD (Steemi toetatud dollarite) eest. "

Kas vajate tõesti ICO-d?

ICO-de tekitatud põnevuse ja riskikapitalirahast vabanemise väljavaadete ning uute ärimudelite loomise kestel, mida me varem pole näinud, tuleb esitada põhiküsimus:
Kas vajate tõesti oma valuutaga ICO-d või võiksite lihtsalt kasutada mõnda olemasolevat krüptovaluutat, mis kinnitub teie mudeliga, sel juhul võib ICO olla koormav ja riskantne?

Muidugi saate oma mündi keerutada ja loota, et ärimudeli ökonoomika toetab seda pikaajaliselt, kuid võiksite ka toki oma mudelist lahti siduda ja käsitleda seda nagu valuutat, mis on seotud olemasoleva populaarse mudeliga ( nt BTC, ETH või STEEM).

Positiivse poole pealt on vaatamata ICO turu praegustele metsikute läänesuundade ilmnemisele ilmnenud mõned teadaolevad parimad tavad, et luua ja hinnata ICO-sid. Ükskõik, kas olete ettevõtja, kes plaanib ICO-d, investor, kes proovib lahti mõtestada, kuidas neid hinnata, või mõtisklete regulaarselt nende tuleviku üle, ärge jätke tähelepanuta käesolevas artiklis pakutud juhiseid.

(Algne artikkel ilmus esmakordselt minu ajaveebis StartupManagementis)